從2014年中開始，國際原油價(jià)格經(jīng)歷了兩輪快速的下跌，第一輪下跌油價(jià)從100美元/桶左右跌至60美元/桶左右，構(gòu)筑一個小平臺后，繼續(xù)下挫到至今的30美元/桶左右。下游利潤的壓縮，同樣層層傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)鏈的上游的油服產(chǎn)業(yè)，但是在困境中，我們也看到產(chǎn)業(yè)頑強(qiáng)的生命力，與國家大的供給側(cè)改革思路相呼應(yīng)的是，產(chǎn)業(yè)自發(fā)地淘汰落后產(chǎn)能的同時(shí)，行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)也在趁機(jī)并購做大，而優(yōu) 秀企業(yè)則依然為沖刺資本市場做準(zhǔn)備。
導(dǎo)讀
在采訪中，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，越來越多的油服企業(yè)開始尋找并購機(jī)會，尤其是上市公司，如果能夠利用價(jià)格低谷及海外資源，積極并購海外市場項(xiàng)目，對困境中的中國油服企業(yè)來說，不失為一個長遠(yuǎn)發(fā)展的重要策略。
“今年以來國際原油均價(jià)都在32、33美元左右，要知道去年這個時(shí)候均價(jià)還在55美元以上”，2016年2月26日，江蘇南通，張立遠(yuǎn)（化名）一邊抽著香煙，一邊面無表情地盯著電腦屏幕上不停變動的原油指數(shù)，他白手起家的這家石油鉆采設(shè)備配件制造廠目前陷入了前所未有的困境，“訂單越來越少，我這幾個月的白頭發(fā)又多了。”
這并非張立遠(yuǎn)一家企業(yè)的問題，國際油價(jià)在2015年暴跌之后，越來越多的油服公司，尤其是為這些油服公司供應(yīng)設(shè)備的中小民營企業(yè)出現(xiàn)了大面積業(yè)績下滑或虧損的情況。
杰瑞股份2月29日披露了2015年業(yè)績快報(bào)，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.47億元，較2014年同期12億元下降87.79%。
究其原因，杰瑞股份的理由是“國際原油期貨價(jià)格在60美元下方持續(xù)下跌，最低跌破2008年金融危機(jī)時(shí)的低點(diǎn)，創(chuàng)12年新低。全球油公司勘探開發(fā)投資一再縮減，油田服務(wù)和設(shè)備市場一片凋零；行業(yè)不景氣，對專項(xiàng)存貨計(jì)提減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失較上年同期大幅增加。諸多影響導(dǎo)致公司總收入大幅下降，凈利潤大幅下降。”
隨著國際原油價(jià)格下跌，美國在運(yùn)行鉆機(jī)數(shù)量大幅下跌了74%，張立遠(yuǎn)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者坦言，石油企業(yè)的自身處境已經(jīng)不容樂觀，“他們自己都在艱難生存，哪里還有投資新項(xiàng)目的打算，我們這些做設(shè)備配件的更是沒有指望獲得新訂單了。”
訂單少了
2月26日中午，南通經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的一個路邊餐館里，張立遠(yuǎn)工廠的員工三三兩兩進(jìn)來吃飯。
黃凱（化名）來自河南，在南通打工已經(jīng)近8年，“換了三個企業(yè)了，跟張老板干了最長，三年多了。”黃凱告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，他之所以出來吃飯，是因?yàn)閺S里食堂的飯菜越來越不好吃，“說是土豆炒肉絲，一勺子下去全是土豆。我在門口吃飯，雖然貴點(diǎn)，還能吃到葷腥。”
他和廠里的同事炒了幾個小菜，還各自點(diǎn)了一瓶啤酒，“廠里現(xiàn)在活少，管得不嚴(yán)，要是以前訂單足的時(shí)候，中午喝酒是要罰款的。”黃凱坦言自己想換個企業(yè)上班了，“我老婆在前面一個廠子上班，每個月比我多掙800塊呢。我是熟練工，到哪里都能掙四五千，以前年底老板還給三千塊紅包，今年沒發(fā)，干得沒勁。”
江蘇南通有著為數(shù)不少的油服企業(yè)，如江蘇中石機(jī)械有限公司、南通華油石油機(jī)械有限公司、江蘇賽孚石油機(jī)械有限公司等，這些公司多數(shù)從事石油鉆采設(shè)備配件的生產(chǎn)和銷售，包括鉆桿動力鉗、套管鉗、各類吊鉗、吊卡等。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在南通采訪期間注意到，這些油服公司都面臨一個嚴(yán)峻的問題，訂單越來越少。有咨詢機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前油價(jià)水平與訂單狀況下，油服公司要想活下來是非常難的。
“中石油、中石化、中海油這些巨頭都縮減了勘探開發(fā)投資，導(dǎo)致我們的客戶無法從他們那里獲得訂單，那我們這種提供設(shè)備配件生產(chǎn)的制造商更是艱難。”張立遠(yuǎn)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，他今年以來都一直在拜訪客戶，希望獲得一些訂單，“但是價(jià)格壓得很低，幾乎沒有利潤。”
但是，為了避免生產(chǎn)設(shè)備閑置和人員窩工，張立遠(yuǎn)“咬牙接了一批訂單，就這樣還不知道貨款什么時(shí)候能給結(jié)清，這邊還欠著供應(yīng)商的錢呢”。
“我們業(yè)績下滑的主要原因也是訂單在減少，沒辦法，整個蛋糕都變小了。”杰瑞股份證券部一位人士3月3日告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，由于油價(jià)長期徘徊在底部區(qū)間，全球油公司都在減少資本支出，包括減少新項(xiàng)目投入、剝離資產(chǎn)及減少開支等，“我們之前就開始收縮油田專用設(shè)備制造板塊和油田工程技術(shù)服務(wù)板塊，但就2015年的情況來看，訂單依舊不夠理想。”
不僅僅是杰瑞股份，從目前的情況來看，A股上市公司中的國內(nèi)油服企業(yè)的經(jīng)營慘淡，多數(shù)是在盈利與虧損的生死線上掙扎。中石化油服預(yù)計(jì)2015年凈利潤為2300萬元人民幣左右，較2014年度下降98.1%；中海油服預(yù)計(jì)2015年凈利潤與2014年同期74.92億元相比，將減少85%左右；寶莫股份2015年業(yè)績預(yù)期同比下滑幅度達(dá)到39.71%；山東墨龍更是慘淡，公司2015年預(yù)計(jì)虧損2.66億元。
值得注意的是，中海油服的主要客戶中海油（0883.HK）宣布2016年資本支出同比至少下降11%，這預(yù)示著全球油田服務(wù)市場將繼續(xù)萎縮，尤其是成本通常較高的海上項(xiàng)目。
中銀國際證券研究員劉志成表示，在中海油服的45座鉆井平臺中，5座自升式鉆井平臺和3座半潛式鉆井平臺2016年未獲得任何確認(rèn)訂單。另外13座自升式鉆井平臺和4座半潛式鉆井平臺也沒有覆蓋全年的合同。“我們預(yù)測其合同僅能覆蓋2016年剩余可用時(shí)間的30%。但是，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，這個預(yù)測可能也過于樂觀了。”
在南通經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從油服企業(yè)的職工那里聽到的最多一句話，就是“沒活兒干！”
黃凱說他們廠子要裁人了，鄰座一位年輕人插話道，“我們公司年前都裁了一撥人了，這幾天還要裁人。”
實(shí)際上，全球原油價(jià)格自2014年中期以來已下跌逾70%，導(dǎo)致多家油服公司被迫采取了一系列裁員行動和更多的成本削減措施，其中包括全球油田服務(wù)提供商斯倫貝謝和哈里伯頓。
斯倫貝謝在2015年第四季度裁減了1萬名員工，這使其自2014年11月份以來的裁員總數(shù)達(dá)到了3.4萬人，占員工總數(shù)的26%。哈里伯頓今年1月曾表示，該公司2015年第四季度裁員近4000人，自2014年以來，哈里伯頓已經(jīng)將其全球員工裁減了25%，也就是將近2.2萬人。
“主要是蛋糕變小了，全行業(yè)都是裁員。”上述杰瑞股份證券部人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，他們在一些競爭力不強(qiáng)的項(xiàng)目上也進(jìn)行了收縮，“例如固井服務(wù)方面，就進(jìn)行了裁員。但是，我們在環(huán)保服務(wù)方面卻增加了招聘，去年7、8月份，我們還招聘了200多大學(xué)生呢。”
最新數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，原油行業(yè)全球已裁員25萬人，其中大部分來自油服公司。而且原油企業(yè)去年削減開支超過1000億美元，使得油服公司更是雪上加霜。
并購越來越多
資料顯示，國內(nèi)油服市場的參與者主要包括國有油服公司，如長城鉆探和渤海鉆探等；民營油服公司，如安東油服和宏華集團(tuán)等；國際油服公司，如斯倫貝謝等。
由于油價(jià)下跌，市場化競爭程度越來越激烈，不管是國有油服公司，還是民營油服公司，都在依靠自身體制與機(jī)制的優(yōu)勢參與市場競爭，而國際油服公司則主要依靠先進(jìn)的技術(shù)與優(yōu)良的管理承攬業(yè)務(wù)。
“今年顯然又是艱難的一年啊！”在南通另一家石油機(jī)械公司，50歲的老板陳明（化名）告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，他做石油固控設(shè)備配件的生意已經(jīng)十幾年了，“沒有比現(xiàn)在更難的時(shí)候，價(jià)格壓得很低。”
他給21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者拿了一件產(chǎn)品，“比如說這個水力旋流器，好的時(shí)候能買到七八千，現(xiàn)在5千塊還賣不出去。還有這種石油鉆井固控配件用的支撐框，現(xiàn)在就兩三百一個，都堆在倉庫里。”
盡管發(fā)展現(xiàn)狀并不盡如人意，但是陳明對未來的態(tài)度仍然積極，這種積極更多來自并購領(lǐng)域，“我這樣的規(guī)模賣給上市公司應(yīng)該沒有問題，但今年利潤會大幅下滑。”陳明覺得企業(yè)未來的出路最終就是被并購，“自己做太累了，兒子也不愿意接班，如果有并購機(jī)會，我還是愿意賣掉的。”
實(shí)際上，陳明過于樂觀，江蘇南通地區(qū)有著成百上千家石油鉆采設(shè)備配件制造廠，他的企業(yè)并不是最優(yōu)秀的，有的已經(jīng)披露了招股說明書。
比起陳明，張立遠(yuǎn)的處境更困難，“我就是小企業(yè)，已經(jīng)虧損了，肯定是賣不掉了，更別談什么上市。但是，我也覺得未來就是‘大魚吃小魚’的時(shí)代，油服行業(yè)未來三年都是并購時(shí)代。”
陳明與張立遠(yuǎn)所處的石油鉆機(jī)裝備行業(yè)與鉆井工程服務(wù)均屬于廣義的油田服務(wù)行業(yè)，油田服務(wù)是石油產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)。油價(jià)的下跌首先影響油氣公司，從而延伸到油服企業(yè)。
“國內(nèi)油服企業(yè)的多數(shù)工作量主要取決于‘兩桶油’的資本開支，但現(xiàn)狀是‘兩桶油’資本開支同比下滑較大。”在上海一位基金經(jīng)理看來，油田設(shè)備與服務(wù)商的業(yè)績肯定會受到很大影響，但這種低利潤的行業(yè)背景帶來的就是并購的機(jī)會。
英國品誠梅森律師事務(wù)所的一項(xiàng)最新調(diào)查就顯示，油服公司的高管們普遍認(rèn)為，今年油服行業(yè)的合并和收購數(shù)量將出現(xiàn)激增。有86%的高管認(rèn)為，盡管目前國際油價(jià)仍在低位徘徊，但是未來12個月內(nèi)，油服行業(yè)的并購交易將十分活躍。
斯倫貝謝2015年8月已經(jīng)就以現(xiàn)金加股票的方式收購卡梅隆國際達(dá)成一致，交易金額約為127.4億美元，斯倫貝謝公司預(yù)計(jì)交易將在2016年第一季度完成。實(shí)際上，A股市場的油服公司并購早已悄然開始，
綜合性油氣田服務(wù)企業(yè)恒泰艾普（300157.SZ）去年10月宣布收購新錦化95.07%股權(quán)和川油設(shè)計(jì)90%股權(quán)，本次交易將使上市公司業(yè)務(wù)延伸至高端裝備制造業(yè)領(lǐng)域，進(jìn)入石油、天然氣項(xiàng)目的工程設(shè)計(jì)、咨詢和總承包領(lǐng)域，公司將成為集軟件(產(chǎn)品庫 求購 供應(yīng))開發(fā)、設(shè)備制造、設(shè)備集成、工程技術(shù)服務(wù)、現(xiàn)場作業(yè)及后勤保障服務(wù)為一體的油服企業(yè)。
同樣在去年10月，通源石油（300164.SZ）表示，公司擬通過在國內(nèi)收購北京波特光盛70%的股份、收購永晨石油55%的股份，以及意向收購一家美國石油服務(wù)公司Cutters，加之以前已經(jīng)完成的對美國安德森公司的收購，初步完成了中美市場的戰(zhàn)略布局。
上述基金經(jīng)理認(rèn)為，在石油行業(yè)相對低迷的時(shí)期，加速行業(yè)內(nèi)的垂直整合，收購行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢企業(yè)，“這將有利于油服企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，能夠走出國門去并購更是不錯的選擇。”
作為全球油服行業(yè)實(shí)力最強(qiáng)的國家，美國的油服市場規(guī)模占到全球油服市場規(guī)模的一半左右。品誠梅森律師事務(wù)所分析指出，油服業(yè)并購數(shù)量激增將主要受業(yè)內(nèi)利用低油價(jià)環(huán)境搶占市場份額和獲得新技術(shù)驅(qū)動。
“我們實(shí)際上加大了對環(huán)保服務(wù)的投入，包括油泥處理、土壤修復(fù)、危險(xiǎn)性廢物處理等等。”上述杰瑞股份人士坦言，盡管目前油價(jià)形勢依舊不夠樂觀，“2016年應(yīng)該還是比較困難的，但還能跌到哪里去呢？加強(qiáng)海外業(yè)務(wù)布局，也是我們的發(fā)展戰(zhàn)略。”
在采訪中，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，越來越多的油服企業(yè)開始尋找并購機(jī)會，尤其是上市公司，如果能夠利用價(jià)格低谷及海外資源，積極并購海外市場項(xiàng)目，對困境中的中國油服企業(yè)來說，不失為一個長遠(yuǎn)發(fā)展的重要策略。 |
