2013-11-12在船舶上市企業業績紛紛轉盈為虧的同時，海工裝備制造企業卻依舊保持業績高增長
二季度后，隨著全球新船訂單大幅增長，很多處于困境中的造船企業看到了一絲曙光，對未來市場復蘇也多了一些期盼。然而，實際情況也許并沒有人們預想的那么樂觀。
盡管今年新造船市場強勢反彈，但是中國大型造船企業和中小造船企業接單兩極分化嚴重，超過一半的中小型造船企業未曾接獲新船訂單。據克拉克森數據顯示，前9月，中國僅69家造船企業接到新船訂單，而年初時統計的造船企業數目是153家。
這一情況在今年上市造船企業的三季報中也有體現。10月31日，在中國大陸及香港和新加坡上市的5家上市造船企業三季報全部出爐，除了舜天船舶（002608.SZ）靠非船業務實現業績增長外，其余4家上市造船企業業績均出現下滑。其中，中國船舶（600150.SH）和廣船國際（600685.SH）雖然賬面盈利，但扣除非經常性損益后，均為虧；熔盛重工（01101.HK）則繼續大幅虧損。
據中國船舶工業行業協會統計，前9月，中國造船完工量3061萬載重噸，同比下降26.4%；承接新船訂單3806萬載重噸，同比增長147.1%。9月底，手持船舶訂單1.14億載重噸，同比下降5.7%，比去年底增長6.6%。
業績分化
前9月，中國船舶實現營業收入150.03億元，同比下降34.64%；實現凈利潤1530.29萬元，同比下降97.24%，EPS為0.011元。其中，三季度凈利潤虧損3822萬元，同比下降150%；經營活動產生的現金流為-31.58億元。
雖然帳面并未出現虧損，但扣除非經常性損益后的凈利潤為虧損1.08億元，同比下降119.33%。對于業績大幅下滑，中國船舶表示，這主要是因為造船完工量的大幅減少及產品價格下降所致。
中國國際金融有限公司研究員張錦認為，中國船舶上半年新接訂單同比增長150.3%，三季度雖未披露訂單量，但預計也是延續這一態勢大幅增長。船價方面，根據克拉克森數據，預計目前中國船舶新接訂單多數處于能夠盈利的價格水平。
此外，中國船舶上半年向大股東（中船集團）旗下的滬東中華造船轉讓長興造船51%股權（長興造船與上市企業旗下上海外高橋造船的產品線重合度較高），并收購大股東旗下江南造船集團持有的長興重工36%的股權，8月底又公告計劃剝離廣州澄西部分資產。張錦認為，這表示中國船舶正通過積極的資產整合改善產品線和盈利能力，其未來的資本運作具備可觀的潛在空間。
同屬于中船集團旗下的廣船國際前9月實現營業收入24.62億元，同比下降49.06%；實現凈利潤6575萬元，同比增長51.55%，EPS為0.102元。其中，三季度實現凈利潤1042萬元，同比增長123%；經營活動產生的現金流為-4.25億元。
根據三季報，前9月，廣船國際造船業務實現開工8艘，下水4艘，完工6艘；鋼結構產品產量累計完成2.89萬噸，其中三季度廣船國際承接船舶產品13艘、147萬載重噸。截至9月30日，廣船國際手持造船訂單58艘、419萬載重噸。三季報顯示其前三季度營業收入主要源自丹麥、希臘等國家的客戶，以及部分中國重要客戶，承建的主要產品為5.23萬、5.05萬載重噸級成品油輪及特種船等。
雖然賬面盈利，但與中國船舶一樣，在扣除非經常性損益后，廣船國際凈利潤為虧損4179萬元，同比下降251.32%。記者翻閱三季報發現，廣船國際今年的非經常性損益主要為政府補助，其前9月總共獲得政府補助達6420萬元，其中三季度獲得政府補助最多，達5501萬元。不過廣船國際表示，凈利潤的實現主要是新接造船合同的預計虧損金額同比減少所致。
至于營業收入的大幅下降，廣船國際表示，這主要是由于企業生產量不足，導致生產不均衡所致。
中國最大上市造船企業––中國重工（601989.SH）前9月實現營業收入354.36億元，同比下滑21.43%；實現凈利潤26.27億元，同比下滑27.48%（去年同期為36.23億元），EPS為0.179元。其中，三季度凈利潤11.71億元，同比上升11.53%；經營活動產生的現金流為-35.97億元。
中國重工表示，報告期內，受船舶市場低迷影響，船舶產品價格同比有所下降，導致企業業績下滑。此外，10月18日，企業今年第一次臨時股東大會審議通過增發方案，目前，企業已將發行方案提交中國證監會審核。
平安證券認為，中國重工三季度業績遠超市場預期，環比增長100%，同比實現正增長。也就是說，企業前三季度負增長主要是一二季度造成的，而三季度業績的大幅提升已經實現拐點。近期企業公告的1000億元新接訂單則表明其四季度利潤也將大幅度增長，而去年同期則是虧損的。因此，平安證券認為，中國重工業績已經進入一個拐點，今年有望實現正增長。 此外，中國重工三季度毛利率也有所增長，達到20.4%，同比增加7個百分點；凈利率達11.3%，同比增加6.7個百分點。平安證券認為，毛利率提高主要是中國重工軍品訂單占比增加導致的，從企業目前訂單結構看，軍品占比還在上升過程中，有望拉高企業業績。
舜天船舶前9月實現營業收入23.55億元，同比增長41.95%；實現凈利潤1.02億元，同比增長80.14%，EPS為0.13元。其中，船舶業務實現營業收入約11.02億元，占主營業務收入的47.07%；非船舶貿易業務實現營業收入約12.39億元，占主營業務收入的52.93%。三季度，舜天船舶凈利潤為2932萬元，同比增長50.15%；經營活動產生的現金流為-6.53億元，同比下跌99%。
舜天船舶表示，三季報業績大幅增長的主要原因是，企業在突出船舶主營業務的同時，不斷拓展新的業務增長點，非船舶業務的收入同比有較大增長。除此之外，企業今年收到的政府補助要大于去年同期。
熔盛重工前9月實現營業收入21.29億元，同比下降67.2%；凈利潤虧損12.53億元，同比下降5925.2%；經營活動產生的現金流為-2.01億元。
熔盛重工表示，企業巨額虧損的主要原因是造船市場環境沉寂。前9月，國際造船市場新船價格在低位徘徊，新訂單利潤微薄且接單條件苛刻。在不利的市場環境中，熔盛重工采取相對穩健的接單策略，避免以過低價格或過差付款條件爭取新訂單。另一方面，造船市場雖然低迷，材料、人工、制造成本及管理費用并無同比例下降。
熔盛重工表示，未來將采取措施改善經營情況，加強對應收款的跟蹤及回收，進一步貫徹成本控制措施，降低銷售成本、開支以及一般行政開支。
海工保持高景氣
在造船企業一片蕭瑟時，海工裝備制造企業卻依舊保持業績高增長。
由于原油價格保持堅挺，全球海洋油氣開發持續活躍，7月底，海洋鉆機平均利用率為85%，同比提高2個百分點。上半年，全球海工裝備訂單總額達到330億美元，同比增長22.2%。今年以來，中集來福士、中遠船務、大船重工等屢獲重要合同，中國企業新簽訂單額達到80億美元，僅次于韓國企業的140億美元。
中海油服（601808.SH）前9月實現營業收入203.11億元，同比增長24.41%；實現凈利潤53.63億元，同比增長40%，EPS為1.19元。其中，三季度凈利潤21.83億元，同比增長52.47%；經營活動產生的現金流為48.96億元。
海油工程（600583.SH）前9月實現營業收入129.27億元，同比增長68.46%；實現凈利潤13.29億元，同比增長188.45%，EPS為0.34元。其中，三季度凈利潤5.1億元，同比增長115.67%；經營活動產生的現金流為7.06億元。
振華重工（600320.SH）前9月實現營業收入166.94億元，同比增長18.74%；實現凈利潤5512萬元，同比增長108.55%，EPS為1.19元。其中，三季度凈利潤1241萬元，同比增長102.83%；經營活動產生的現金流為2.2億元。 |
